Cette basilique a la particularité d’être, en quelque sorte, la propriété des citoyens de Lyon, ayant été entièrement financée par des dons privés. C’est ainsi l’une des rares églises de France qui n’appartienne ni à un évêché ni à l’État. Sa construction a débuté 1872 et elle fut consacrée en 1896, sur la colline de Fourvière (du nom latin forum vetus (« vieux forum »), ancien site romain de Lugdunum (« colline de Lug », un dieu gaulois), nom antique de Lyon.
Lors d’une visite « insolite », nous avons eu l’occasion de découvrir ce bâtiment d’exception et de marcher sur son toit. Notre guide nous a alors parlé des quatre tours de la basilique, chacune représentant les vertus cardinales chrétiennes :
la Prudence (tour Nord-Est) ;
la Tempérance (tour Sud-Est) ;
la Force (tour Nord-Ouest) ;
et la Justice (tour Sud-Ouest).
Déformation professionnelle, ces quatre vertus m’ont fait penser aux quatre P de COTE 100 : Prévoyance, Prudence, Patience et Présence. J’en profite donc pour revenir sur ces quatre « vertus cardinales » qui forment le fondement de la philosophie d’investissement de COTE 100 :
La Prévoyance. Selon Larousse, la prévoyance est la « Qualité de quelqu'un qui sait prévoir et qui prend des dispositions en conséquence. » J’estime que c’est ici qu’intervient le concept de la diversification de nos portefeuilles.
La Prudence. Selon le Larousse, la prudence est l’« Attitude de quelqu'un qui est attentif à tout ce qui peut causer un dommage, qui réfléchit aux conséquences de ses actes et qui agit de manière à éviter toute erreur. » Or, il est impossible de ne pas faire d’erreurs, mais on veut s’assurer de minimiser ces erreurs et qu’elles ne soient pas trop coûteuses. Par exemple, l’utilisation excessive de la dette, tant pour un investisseur que pour des entreprises, est l’une de ces erreurs dont il peut être difficile de se relever.
Aussi, l'investisseur prudent investira de manière à gagner ou, à tout le moins, à ne pas perdre trop, en presque toutes circonstances. C'est ici que le concept de la marge de sécurité prend toute son importance, laquelle se traduit librement par le concept « Si c'est pile, je gagne ; si c'est face, je ne perds pas trop ».
La Patience est définie ainsi : « 1- Aptitude à ne pas s'énerver des difficultés, à supporter les défaillances, les erreurs, etc. ; 2- Qualité de quelqu'un qui sait attendre avec calme ; 3- Persévérance, constance à faire quelque chose, à poursuivre un dessein. » Pour moi, cela signifie qu’un investisseur doit garder un horizon à long terme et ne pas espérer ou tenter de réaliser des rendements élevés sur de courtes périodes (ce qui peut être particulièrement tentant par les temps qui courent). Il faut du temps et de la patience pour dénicher de véritables occasions en Bourse. Une fois qu’on les a achetées, il faut aussi du temps pour que le scénario d’investissement qu’on a prévu se réalise et que la sous-évaluation qu’on a identifiée se corrige.
La Présence. Nous avons ajouté ce quatrième « P » aux trois autres après quelques années dans le monde de l’investissement. En effet, on s’est vite rendu compte de la tentation de nombreux investisseurs à tenter de jouer aux plus fins avec la Bourse en y entrant et sortant aux moments qui semblent les plus opportuns, qu’on appelle communément le « market timing ». L’investisseur avisé sait qu’il est impossible de prévoir les mouvements boursiers à court terme et il s’engage à rester présent (ou investi) en Bourse pour le long terme.
Même en vacances, je ne peux m’empêcher de penser à l’investissement, mais en prenant un certain recul des marchés boursiers. Sur les toits de la basilique Notre-Dame de Fourvière, je n’ai pu m’empêcher de penser aux fondements de notre philosophie d’investissement.
Philippe Le Blanc, CFA, MBA
Chef des placements chez COTE 100
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